นักวิเคราะห์ที่ขุดข้อมูลทางการเงินโดยใช้คอมพิวเตอร์ที่ทรงพลังและอัลกอริธึมทางคณิตศาสตร์กล่าว
นักวิจัยจากสถาบัน New England Complex Systems Institute ในเมืองเคมบริดจ์ รัฐแมสซาชูเซตส์ กำลังตรวจสอบข้อมูลการซื้อขายหุ้นในช่วงเดือนมกราคม 2550 ถึงมกราคม 2552 เมื่อพวกเขาสังเกตเห็นปริมาณที่เพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติสองครั้งและมาตรการอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นซิตี้กรุ๊ป เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน 2550 ทีมงานตั้งข้อสังเกตว่าจำนวนหุ้นที่ยืมมาของซิตี้กรุ๊ปเพิ่มขึ้น 100 ล้านหุ้น มีมูลค่าเกือบ 6 พันล้านดอลลาร์ หกวันต่อมา มีการคืนหุ้นที่ยืมมาในจำนวนใกล้เคียงกันในวันเดียว ทีมงานรายงานออนไลน์ 14 ธันวาคมที่arXiv.org กำไรโดยประมาณสำหรับนักลงทุนที่ทำธุรกรรมอย่างน้อย 640 ล้านดอลลาร์
Yaneer Bar-Yam ผู้เขียนร่วมของงานกล่าวว่าเหตุการณ์
สุดโต่งดังกล่าวจะเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในไม่กี่ร้อยปี ความน่าจะเป็นที่จะเห็นเหตุการณ์เหล่านั้นห่างกัน 6 วันคือครั้งเดียวใน 4 พันล้านปี การคำนวณของนักวิจัยแสดงให้เห็น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นแก่ Bar-Yam และเพื่อนร่วมงานของเขาว่าหุ้นกำลังถูกควบคุมเพื่อลดราคาหุ้นของ Citigroup อย่างไม่ถูกต้อง
นักวิจัยกำลังตรวจสอบการขายชอร์ต โดยนักลงทุนยืมหุ้นและขายทันที โดยสัญญาว่าจะซื้อคืนในภายหลังเพื่อชำระคืนเงินกู้ หากราคาหุ้นตกลงระหว่างการทำธุรกรรม ผู้ยืมจะทำกำไร
การขายชอร์ตจะเป็นประโยชน์ต่อตลาดโดยการตรวจสอบหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไป แต่ผู้ค้ายังสามารถสมคบคิดที่จะขายชอร์ตโดยมีเจตนาบังคับให้ราคาหุ้นตกต่ำ การเคลื่อนไหวดังกล่าวที่เรียกว่าการจู่โจมหมีถือเป็นการบิดเบือนตลาด
นักวิจัยคนอื่นๆ ไม่ค่อยแน่ใจว่าการยักย้ายถ่ายเทนั้นกำลังเกิดขึ้น
การวิเคราะห์เป็นกรณีศึกษาที่น่าสนใจ Ekkehart Boehmer นักเศรษฐศาสตร์การเงินจาก EDHEC Business School ในเมืองนีซ ประเทศฝรั่งเศส กล่าว แต่ถ้าการซื้อขายของ Citigroup เป็นการบิดเบือนอย่างแท้จริง ราคาควรจะกลับขึ้นไปหลังจากทำข้อตกลงเสร็จสิ้น
มันไม่ได้ ราคาของซิตี้กรุ๊ปยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ในความเป็นจริง Boehmer กล่าวว่าผู้ค้าจะทำเงินได้ 10 เท่าโดยรออีกสองเดือนเพื่อขาย “เราไม่สามารถแยกแยะการยักย้ายถ่ายเทได้ แต่เราไม่มีหลักฐานยืนยันเช่นกัน” Boehmer ผู้เป็นผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยที่ New York Stock Exchange ระหว่างปี 2544 ถึง 2546 กล่าว
กฎระเบียบเช่นกฎ uptick ซึ่งอนุญาตให้ขายหุ้นที่ยืมเมื่อราคาของพวกเขาสูงกว่าราคาก่อนหน้าในทันทีหรือขึ้นจะเป็นการป้องกันการทำธุรกรรมของ Citigroup Bar-Yam กล่าว
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ยกเลิกกฎขาขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2550 กฎนี้ก่อตั้งขึ้นในปี 2481 เพื่อป้องกันมูลค่าหุ้นที่ลดลงอย่างมากซึ่งอาจเกิดขึ้นได้เมื่อนักลงทุนรวบรวมทรัพยากรของตนและตั้งใจขายชอร์ตเพื่อลดราคาหุ้น
ปัจจุบันกฎรุ่นหนึ่งมีผลเฉพาะกับหุ้นที่ร่วงลงมากกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ในหนึ่งวัน “แสงขึ้น” นี้ไม่ได้จำกัดการซื้อขายของซิตี้กรุ๊ป เนื่องจากราคาที่ลดลงในเดือนพฤศจิกายน 2550 นั้นวัดได้เพียง 9 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น
แนะนำ : รีวิวหนังไทย | คู่มือพ่อแม่มือใหม่ | แม่และเด็ก | เรื่องผี | แคคตัส กระบองเพชร
